葡萄酒企业对收购的兴趣超过大流行前的步伐
上周收购塞巴斯托波尔 (Sebastopol) 的 Ace Cider 和纳帕谷 (Napa Valley) 的 Frank Family Vineyards 的消息是今年一系列交易的一部分，行业专家表示，这些交易表明北海岸葡萄酒业务将重新苏醒，明年还会有更多此类活动。
11 月 15 日，Vintage Wine Estates 宣布将收购年产量 100 万箱 Ace 品牌的生产商 California Cider Company，此前该公司自今年早些时候 Santa Rosa 公司上市以来进行了几笔交易。然后在 11 月 17 日，Treasury Wine Estates 表示它与 Frank Family Vineyards 签署了一项协议，以 3.15 亿美元的价格购买这个每年 160,000 箱的品牌的库存，以及一些资产。
此类交易的经验丰富的经纪人表示，虽然这些交易的陈述原因各不相同——Vintage 的多元化和市场扩张，以及更优质的霞多丽葡萄酒的财政部——但它们与其他已完成和未决交易的共同点相同。
一方面，有很多资本正在寻找回报丰厚的投资。
“可用现金仍然非常多，”国际葡萄酒协会总裁罗伯特尼科尔森说，这是一家为葡萄酒和烈酒行业提供并购咨询的公司。
用于并购交易的两大此类资金池是亿万富翁和私募股权公司。彭博社估计，美国亿万富翁持有超过 5 万亿美元的投资组合财富。另类资产管理分析公司 Preqin 的数据显示，截至去年年底，私募股权公司已积累了 1.6 万亿美元的投资基金——通常被称为“干粉”——比 2014 年的 6850 亿美元增长了 133%。
Aspect Consumer Partners 纳帕谷办事处的饮料行业专家 Ian Malone 表示：“我们看到买家的兴趣增加，尤其是来自战略投资者，尤其是外国和(私募)买家。”战略买家是那些可能希望挑选适合其投资组合中的营销或增长差距的品牌或标签的人。
“活跃于食品行业的私募股权公司远多于葡萄酒行业，但我们看到人们对葡萄酒行业的兴趣越来越大，”马龙说，他指的是私募股权投资者。
这种兴趣部分归功于 PE 参与了一个 45 岁的纳帕谷的优质和豪华葡萄酒收藏，现在被称为 The Duckhorn Portfolio。GI Partners 于 2007 年从家族手中收购了 Duckhorn Wine Company，并支持创始人对这些品牌的投资，向数百英亩的葡萄园和酿酒厂的建设投入了超过 6000 万美元。
2016 年，GI 将 Duckhorn 出售给总部位于旧金山的 TSG Consumer Partners，据报道以约 6 亿美元的价格出售，两年后 Duckhorn 收购了索诺玛县的豪华黑比诺品牌 Kosta Browne。Duckhorn 在 3 月份首次公开发行了 2000 万股股票，筹集了约 3 亿美元。上市时，TSG 持有 Duckhorn 约四分之三的股票，但在 10 月份后续发行 1,380 万股股票后，这一比例降至不到三分之二。
他在 10 月 4 日的电话会议上表示，在报告第四财季财务业绩时，Duckhorn 首席执行官 Alex Ryan 表示，“创造性并购机会”是实现 2022 年以后“可持续、盈利增长”的途径。
“我们将明智地分配资本，”瑞安说。
今年触及北海岸葡萄酒业务的另一项关键 PE 举措是 Sycamore Partners Management 于 10 月收购华盛顿州的 Ste。Michelle Wine Estates，一项价值 12 亿美元的交易，其中包括 Stag's Leap Wine Cellars 和 Patz & Hall 等本地品牌。
横幅交易年
这笔交易是今年一系列相当多的交易之一。
“我认为 2021 年的交易量比 2017 年以来的任何一年都要多，”尼科尔森说。
今年到目前为止，他的总部位于希尔兹堡的公司已经追踪了十几宗大型葡萄酒业务并购交易，而去年有八宗，2019 年有七宗，2018 年有 11 宗，2017 年有 14 宗。但 2021 年迄今为止的总交易价值尼科尔森说，“非常高”，在 30 亿至 35 亿美元之间。
但 2021 年的交易价值受到三笔主要交易的影响，其中包括 Ste.米歇尔，他说。
Constellation Brands 以 8.1 亿美元的价格将 30 多个低价品牌出售给了 E. & J. Gallo Winery。总部位于纳帕的 Delicato Family Wines 收购了索诺玛县的 Francis Ford Coppola 和 Virginia Dare 酒庄，交易价值估计超过 5 亿美元。
总部位于圣罗莎的并购咨询公司 Zepponi 的负责人马里奥·泽波尼 (Mario Zepponi) 表示，2022 年葡萄酒行业并购前景强劲，因为在经济不确定性和冠状病毒大流行的旅行限制期间，正在进行和即将完成的交易被搁置& 公司。
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“我们认为 2022 年将是非常好的一年，”Zepponi 说。“2021 年没有的是国际旅行的回归。对于北海岸来说，这对法国和其他买家寻找北海岸的机会很重要，但他们要到 11 月才能到这里旅行。”
品尝奢华霞多丽
与 Frank Family Vineyards 的富邑葡萄酒庄园交易定于下个月完成，因为这家总部位于澳大利亚的上市公司表示已完成对低价美国品牌的抛售，作为专注于高价品牌的一部分，这是一种趋势通常称为溢价。该公司表示，这些资产剥离为财政部净赚了 3 亿澳元(2.18 亿美元)。
Frank Family Vineyards 交易将包括位于 Larkmead Lane 1091 号的 Calistoga 酿酒厂和品酒室、一些葡萄园(其他将被租赁)和库存。据财政部称，年产量约为 160,000 箱。酿酒师兼总经理 Todd Graff 将继续监督运营。
所有者 Rich 和 Leslie Frank 将继续参与该品牌，并将保留在卢瑟福的温斯顿山葡萄园和卡内罗斯葡萄酒产区纳帕县一侧的刘易斯葡萄园的所有权。财政部将获得本杰明葡萄园和卢瑟福以及纳帕县东部的 S&J 葡萄园。
财政部位于纳帕的美洲业务总裁本多拉德 (Ben Dollard) 称这笔交易“是我们朝着成为美洲优质葡萄酒市场领导者的雄心迈出的重要一步。”
该公司指出，Frank Family Vineyards 填补了“豪华霞多丽的关键投资组合空白”。财政部表示将利用其全国分销网络和加州资产(包括葡萄采购)来帮助发展该品牌。
该公司表示，此次收购将使财政部成为美国优质霞多丽的第三名和此类葡萄酒零售价超过 25 美元的第二名。
财政部表示，交易价格相当于息税折旧摊销和股票补偿前收益的 13.2 倍。该公司表示，它计划用 2.4 亿美元的债务和现金来支付，其中包括最近撤资的收益。
Frank Family Vineyards 上一财年的净销售收入为 5400 万美元，预估收益为 2100 万美元。Rich Frank 于 1992 年创办了这家葡萄酒公司。
富邑酒庄的品牌包括奔富、Beaulieu Vineyard (BV)、Beringer、Stags' Leap、19 Crimes 和 Sterling Vineyards。
兴奋的苹果酒
Vintage Wine Estates 与位于塞瓦斯托波尔的 Ace 品牌制造商加州苹果酒公司的交易于周二结束。它为这家位于圣罗莎的葡萄酒公司的年产量增加了约 100 万个 9 升箱(90,000 桶)。Vintage 已经是美国第 15 大葡萄酒生产商，一年前产量超过 200 万箱。
该交易定于 11 月 16 日星期二完成，将为这家位于圣罗莎的葡萄酒公司的年产量增加约 100 万箱 9 升(90,000 桶)。Vintage 已经是美国第 15 大葡萄酒生产商，一年前产量超过 200 万箱。
加州苹果酒成立于 1993 年，一直是美国家族式硬苹果酒生产商的先驱，年销售额约为 2000 万美元，根据 Vintage 的数据，过去五年的复合年增长率一直在 15 岁左右。
据说 Cidery 创始人兼总裁 Jeffrey House 及其儿子生产和运营副总裁 Jason House 以及销售和营销副总裁 Simon House 将继续参与公司工作。交易的其他条款没有披露。
“这项战略收购为我们的 RTD(即饮)类别增加了一条创新产品线，并为我们提供了一个重要的新分销销售渠道，我们希望通过该渠道我们可以推动我们的许多品牌，”Vintage Wine 首席执行官 Pat罗尼在公告中说。“ACE 是我们葡萄酒产品组合的绝佳补充，其产品通过啤酒渠道分销，这为我们所有的 RTD 产品提供了新的增长机会。重要的是，这提供了另一个平台，我们可以通过执行整合高度分散的产品的战略进行扩展，我们可以利用我们的生产和营销专业知识来获得市场份额，吸引更多客户并增加销量。”
此次收购是在 Vintage Wine 在今年年初成为上市公司后近几个月进行的几项收购之后进行的。在加入加州苹果酒之前，该公司在 10 月份收购了 Vinesse、6 月份收购了 The Sommelier Company 以及 4 月份收购了 Kunde Family Winery，从而进军会员俱乐部市场。
Vintage Wine 报告的第一财季收益为 280 万美元，净收入为 5570 万美元，低于去年同期的 320 万美元和季度收入 5380 万美元。
