 |
||
|
中国新兴的葡萄酒行业或许将有迅速增长。
与法国人和美国人相比﹐中国人的葡萄酒消费量还非常之低。不过这种情况现在正在改变﹐中国主要的酒厂也开始吸引投资者和私人资本运营公司的关注──这些酒厂利润率可观﹐利润增长迅速﹐且拥有很大的市场份额。
尽管如此﹐该行业对投资者而言仍有一定风险。中国葡萄酒行业还处于“婴儿期”﹐这些公司的股票交易很不活跃﹐也很少有分析师提供有关它们的评级意见。
据中国国家统计局的数字﹐过去5年来﹐中国人均葡萄酒消费量大约增长了一倍﹐并且﹐虽然该领域已对外资开放﹐但中国酒厂在保持市场份额方面仍有相当的实力﹐分析师将它们的优势总结为成功的品牌战略﹑分布广泛的分销体系以及极具竞争力的价格水平。
十多年来﹐中国经济的蓬勃发展显著提高了中国人的可支配收入水平﹐从而催生出一个新兴的中等收入阶层﹐他们对尝试国外的高档消费有很浓厚的兴趣﹐包括所谓“洋酒”。虽然中国早在几个世纪以前就开始生产葡萄酒﹐但现代化的大批量生产还是最近十多年的事。而且﹐中国政府也鼓励消费者从健康角度考虑减少白酒的消费﹐代之以葡萄酒。白酒是一种以粮食为原料的中国传统饮品﹐酒精含量很高。
分析师说﹐葡萄酒消费也将和其它许多西方事物一样日益渗透到中国人的日常生活中。根据Macquarie Securities的数字﹐目前﹐中国人均葡萄酒年消费量仅有0.3升﹐而美国人是12升﹐法国人更高达59升。
麦肯锡公司(McKinsey & Co.)驻香港分公司合伙人彭显伦(Jacques Penhirin)说﹐至少过去15年里中国葡萄酒行业的发展还是非常缓慢。他说﹐该行业现在终于开始激活了﹐相信会涌现一些在产量和质量方面都有真正实力的厂家。
目前﹐三大厂家占据着中国葡萄酒市场85%的份额﹐它们是王朝酒业集团(Dynasty Fine Wines Group Ltd.)﹑生产“长城”品牌葡萄酒的中国粮油食品进出口总公司(China National Cereals, Oils & Foodstuffs Import & Export Corp., 简称﹕中粮)以及烟台张裕葡萄酿酒有限公司(China Yantai Changyu Pioneer Wine Co.)。其中﹐王朝酒业是天津发展控股公司(Tianjin Development Holdings Ltd.)与法国Remy-Cointreau SA的合资企业。
Macquarie分析师谭波（音）上个月将王朝酒业的初始评级定为卖出。他认为﹐该公司过于依赖上海地区的销售﹑产能不够且股票目前估价太贵。他是仅有的几个跟踪中国葡萄酒行业的分析师之一。他更看好中粮的市场占有率和生产能力﹐对它的股票评级是买进﹐12个月目标股价是4.43港元。周一中粮在香港股市收于3.35港元。
不过中粮除酒类业务外还有油脂业务﹐因此买中粮的股票还要考虑食用油行业的情况。去年大豆涨价使该公司油脂业务受到损害。
京华山一证券(Core Pacific-Yamaichi Securities)驻上海分析师黄咏(Wendy Huang)指出﹐中粮的关键问题是整合旗下的三家酒厂。她对中粮的评级是买进。她预计﹐大豆涨价将使该公司今年全年的收入下降20%﹐但这个问题不会长期存在﹐而且股价的暂时下跌将是买进的好机会。她对该股的12个月目标股价是3.85港元。
王朝酒业周一在香港股市收于2.92港元。张裕集团周一在深圳B股市场收于11.68港元。荷兰银行(ABN Amro)驻香港分析师Cheuk Wan Fan说﹐目前的股价反映了投资者对该行业的长期前景非常乐观。
私人资本运营公司似乎已经开始物色目标了。比如J.P. Morgan Partners就已考虑将该类股列入投资目标﹐不过该公司发言人拒绝置评。
拥有全国性分销网络的烟台张裕经常被作为收购目标提及。在该公司进行管理层收购后﹐意大利酿酒商Illva Saronno今年收购了该公司33%的股份﹐目前仍有10%的股份待售。香港一位从事私人资本运营的人士认为﹐这个行业很有吸引力。
这种情况很有可能保持下去﹐虽然中国已经将葡萄酒进口税率从45%下调到了14%。目前进口葡萄酒的价格比中国国产葡萄酒仍高出很多﹐因为国内生产商的劳动力和原料成本都比较低。而且﹐在中国这样一个幅员辽阔的国家建立全国性分销网络对新踏足中国市场的外国厂家也会是一个巨大的挑战。另外﹐在这个新市场要获得消费者对新品牌的认可﹐需要花费大量广告投入。
京华山一证券的黄咏说﹐有意进入中国市场的国外厂家面临着艰难的抉择。
实际上外国企业很早就涉足中国的葡萄酒行业了。法国的Remy-Cointreau早在1980年就合资成立了王朝酒业。法国的Groupe Castel与烟台张裕也有两家合资企业。另外还有一些规模较小的外国酒厂正在与中国企业商讨建立合作的有关事宜
与法国人和美国人相比﹐中国人的葡萄酒消费量还非常之低。不过这种情况现在正在改变﹐中国主要的酒厂也开始吸引投资者和私人资本运营公司的关注──这些酒厂利润率可观﹐利润增长迅速﹐且拥有很大的市场份额。
尽管如此﹐该行业对投资者而言仍有一定风险。中国葡萄酒行业还处于“婴儿期”﹐这些公司的股票交易很不活跃﹐也很少有分析师提供有关它们的评级意见。
据中国国家统计局的数字﹐过去5年来﹐中国人均葡萄酒消费量大约增长了一倍﹐并且﹐虽然该领域已对外资开放﹐但中国酒厂在保持市场份额方面仍有相当的实力﹐分析师将它们的优势总结为成功的品牌战略﹑分布广泛的分销体系以及极具竞争力的价格水平。
十多年来﹐中国经济的蓬勃发展显著提高了中国人的可支配收入水平﹐从而催生出一个新兴的中等收入阶层﹐他们对尝试国外的高档消费有很浓厚的兴趣﹐包括所谓“洋酒”。虽然中国早在几个世纪以前就开始生产葡萄酒﹐但现代化的大批量生产还是最近十多年的事。而且﹐中国政府也鼓励消费者从健康角度考虑减少白酒的消费﹐代之以葡萄酒。白酒是一种以粮食为原料的中国传统饮品﹐酒精含量很高。
分析师说﹐葡萄酒消费也将和其它许多西方事物一样日益渗透到中国人的日常生活中。根据Macquarie Securities的数字﹐目前﹐中国人均葡萄酒年消费量仅有0.3升﹐而美国人是12升﹐法国人更高达59升。
麦肯锡公司(McKinsey & Co.)驻香港分公司合伙人彭显伦(Jacques Penhirin)说﹐至少过去15年里中国葡萄酒行业的发展还是非常缓慢。他说﹐该行业现在终于开始激活了﹐相信会涌现一些在产量和质量方面都有真正实力的厂家。
目前﹐三大厂家占据着中国葡萄酒市场85%的份额﹐它们是王朝酒业集团(Dynasty Fine Wines Group Ltd.)﹑生产“长城”品牌葡萄酒的中国粮油食品进出口总公司(China National Cereals, Oils & Foodstuffs Import & Export Corp., 简称﹕中粮)以及烟台张裕葡萄酿酒有限公司(China Yantai Changyu Pioneer Wine Co.)。其中﹐王朝酒业是天津发展控股公司(Tianjin Development Holdings Ltd.)与法国Remy-Cointreau SA的合资企业。
Macquarie分析师谭波（音）上个月将王朝酒业的初始评级定为卖出。他认为﹐该公司过于依赖上海地区的销售﹑产能不够且股票目前估价太贵。他是仅有的几个跟踪中国葡萄酒行业的分析师之一。他更看好中粮的市场占有率和生产能力﹐对它的股票评级是买进﹐12个月目标股价是4.43港元。周一中粮在香港股市收于3.35港元。
不过中粮除酒类业务外还有油脂业务﹐因此买中粮的股票还要考虑食用油行业的情况。去年大豆涨价使该公司油脂业务受到损害。
京华山一证券(Core Pacific-Yamaichi Securities)驻上海分析师黄咏(Wendy Huang)指出﹐中粮的关键问题是整合旗下的三家酒厂。她对中粮的评级是买进。她预计﹐大豆涨价将使该公司今年全年的收入下降20%﹐但这个问题不会长期存在﹐而且股价的暂时下跌将是买进的好机会。她对该股的12个月目标股价是3.85港元。
王朝酒业周一在香港股市收于2.92港元。张裕集团周一在深圳B股市场收于11.68港元。荷兰银行(ABN Amro)驻香港分析师Cheuk Wan Fan说﹐目前的股价反映了投资者对该行业的长期前景非常乐观。
私人资本运营公司似乎已经开始物色目标了。比如J.P. Morgan Partners就已考虑将该类股列入投资目标﹐不过该公司发言人拒绝置评。
拥有全国性分销网络的烟台张裕经常被作为收购目标提及。在该公司进行管理层收购后﹐意大利酿酒商Illva Saronno今年收购了该公司33%的股份﹐目前仍有10%的股份待售。香港一位从事私人资本运营的人士认为﹐这个行业很有吸引力。
这种情况很有可能保持下去﹐虽然中国已经将葡萄酒进口税率从45%下调到了14%。目前进口葡萄酒的价格比中国国产葡萄酒仍高出很多﹐因为国内生产商的劳动力和原料成本都比较低。而且﹐在中国这样一个幅员辽阔的国家建立全国性分销网络对新踏足中国市场的外国厂家也会是一个巨大的挑战。另外﹐在这个新市场要获得消费者对新品牌的认可﹐需要花费大量广告投入。
京华山一证券的黄咏说﹐有意进入中国市场的国外厂家面临着艰难的抉择。
实际上外国企业很早就涉足中国的葡萄酒行业了。法国的Remy-Cointreau早在1980年就合资成立了王朝酒业。法国的Groupe Castel与烟台张裕也有两家合资企业。另外还有一些规模较小的外国酒厂正在与中国企业商讨建立合作的有关事宜
热点文章