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关注一：2006年内，张裕共投资15938万元用于北京张裕·爱斐堡酒庄建设项目、解百纳原酒混合中心二期建设项目、新增橡木桶项目、葡萄酒生产线引进项目和自营葡萄基地建设项目，这些项目的逐步建成投产，将大幅提高张裕的中高档产品的生产能力，增强发展后劲。
关注二：自有资金较为充裕。2007年张裕计划投资13538万元用于北京张裕.爱斐堡酒庄建设项目、自营型葡萄基地建设项目和销售系统异地办公用房购置项目。除北京张裕.爱斐堡酒庄建设项目拟使用2000年增发A股募集资金所剩余的6331万元外，其余资金将通过张裕的自有资金解决。实际上，张裕2006年度分配预案给出了每10股派发现金红利8元的高分配方案，正是因为目前该公司资金比较充裕，足以支付近两年资本投资项目的需要。
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张裕自省：成长性在哪？
东方早报
有“葡萄酒中的茅台”之称的张裕（000869）17日发布的年报显示，2006年公司主营业务收入达到21.628亿元，净利润实现4.439亿元，比去年同期分别增长19.86%、42.10%。面对这一成绩单，昨日总经理周洪江在重庆糖酒会上坦言，“基金经理给我的压力很大。张裕有没有到头，未来成长性究竟在哪？我也时常问自己。”
张裕公司昨日在经销商大会上表示，2007年，公司在国内将坚持以高毛利率的中高端葡萄酒市场为主要目标，高中低端领域全面推进，通吃市场；在国外目标是在3年内实现海外销售份额占总量的三成以上，最终实现海外市场与国内市场的比例达到1:1。
“基金的操作我看不懂”
“我也搞不懂他们（基金经理）的操作手法。”对于基金公司的追捧，总经理周洪江面露难色。
“张裕是三大葡萄酒企业中唯一在国内上市的公司，我们分享葡萄酒行业兴起后带来的红利。”一位基金经理解释说。
目前中国约有400家葡萄酒生产企业，张裕、王朝、长城三大品牌已经控制了全国60％以上的市场份额。来自中金公司的统计显示，去年国内规模企业葡萄酒产量同比增长14%，明显快于以往年份，吨酒价格同比继续上扬11％。
两税合并也将为张裕股价继续看高带来可能。分析师普遍认为，两税合并对食品饮料行业大部分企业将属重大利好，张裕等上市公司的净利润增长在9％左右。
然而，硬币的另一面是，关税的降低使国外葡萄酒进口数量日益飙涨。来自国家海关的最新数据显示，我国去年进口原装葡萄酒20442吨，同比增长97.7%，进口散装葡萄酒89313吨，同比增长108.7%。
目前张裕在国内市场的布局中，在山东、福建地区市场占有率比较高，占张裕全国销量的四分之一左右，相比之下，在国内的一线城市，如上海、北京、广州，王朝与长城则是主导者。
“我们会继续加大在弱势区域投入，但是作为上市公司，股东给我们的压力很大，长期与短期很难平衡。”周洪江坦言。
海内外销量要对半开
对于周洪江来说，压力还来自张裕未来发展的成长性，这也是他和基金经理最常聊的话题。“他们最关心的是张裕未来的发展空间。我感觉他们对张裕研究比较透彻，未来的增长目标都能猜得八九不离十。”周洪江称。
在他看来，能让基金经理放心的因素有三，第一是张裕115年的品牌文化，第二是庞大、非朝夕能够建成的三级销售网络，第三是配合默契的高层管理团队。
然而，公司未来发展空间大小，成长方向在哪里这类市场关心的问题，也时常纠结于周洪江的心头。
“葡萄酒还只是酒系列中的小弟弟，我们还差得很远。”周洪江坦承。实际的状况是，2006年世界人均葡萄酒年消费量为4.5升，而我国人均年消费量只有0.3升，不足世界水平的9%。与白酒与啤酒相比，葡萄酒消费在中国市场的百分比也只是个位数。
张裕公司昨日在经销商大会上表示，2007年，公司在国内将坚持以高毛利率的中高端葡萄酒市场为主要目标，高中低端领域全面推进，通吃市场；在国外目标是在3年内实现海外销售份额占总量的三成以上，最终实现海外市场与国内市场的比例达到1:1。
对于国际化口气太大的质疑，周洪江否认这是“国内市场不够才去走国际化路线”。用他的话讲，我们的投入是要看产出的，“如果投出三五千万会有效果，我们何必要投一个亿呢？”
周洪江认为，张裕在国内的营销网络还不是很完善，公司还远没有实现信息化，另外，在物流以及结算方式上还有待突破，这些都是公司未来的成长空间。
“未来与银行、物流公司、银行等合作，实现销售网络化销售，这些都是我们以后要做的事情。”周洪江说，“我们之前已经和江南春的分众传媒有很好的合作，他们最近收购了好耶，我们未来也是可以有很好的合作嘛！”
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张裕欲与白酒阵营争国酒头衔
北京商报 肖玮
3月中旬的重庆，气温本应该开始转暖，但连续几日反常的阴雨天却依旧让人感觉有些寒冷。不过，阴冷的天气与各制酒企业间火热进行的宣传和竞争攻势正好形成了鲜明的对比。而在这其中，葡萄酒到底能不能与白酒并列成为国酒的争议也同样激烈。
昨日，张裕与人民大会堂正式签署一项长期合作协议，双方将在葡萄酒高端市场携手推出联合品牌。在张裕看来，与人民大会堂的合作实质上是其国际化战略的重要组成部分，因为这实际上意味着，在各种外交的国宴场所，张裕将成为中国文化的代表之一。同时 ，也进一步显示出了葡萄酒业欲和白酒分享“国酒”头衔的野心。
“新国酒”论引争议
“张裕将尽心尽责提供最优质产品，不辱‘国宴酒’的使命。” 张裕公司总经理周洪江自信地表示，也许在他看来，从“国宴酒”到“国酒”这一字的差距并不遥远。
“相对于高度数的烈性酒而言，葡萄酒作为一种低度酒，其有益健康的优点正日益得到消费者的认可。” 葡萄酒评论家Kevin表示，葡萄酒不仅在国内市场呈高速发展之势，其在国际市场有着更为广阔的空间。联想到去年国内白酒界的两大知名品牌五粮液和茅台纷纷“试水”葡萄酒业，看来葡萄酒业的发展前景也是得到白酒业界暗自认可的。
但是，也有分析人士认为，在国内市场份额方面，白酒对葡萄酒还保持着七比一以上的绝对优势，所以葡萄酒业的“新国酒”命题只是一种噱头，并不构成对白酒业的直接挑战。
国际化逼近全球10强
其实，在“混血”的张裕看来，“国酒”的头衔只是其国际市场战略的一部分。所以，在宣布与人民大会堂合作的同日，张裕还透露了其2007年度进一步逼近全球10强的国际化战略目标。
据介绍，其具体的举措包括将投入近2亿元的资金全方位打造解百纳品牌，建成领先全球水平的解百纳贮藏中心及国际上最先进的一条3万吨灌装生产线，并在全球范围内开始着手建立解百纳的国际品牌影响力，而投资1亿元建成的北京酒庄也将于今年5月份正式开业运营。届时，该公司四大酒庄都将进入实质性的运营阶段。此外，张裕公司还透露，3年内投资达2亿元，在山东、宁夏、陕西等优质葡萄产区，发展自有葡萄种植基地的计划也在逐步推进中。
“由于张裕在短时间内引入众多国际合作伙伴，虽然在业绩上会有很大突破，但同时也要警惕会因此而患上消化不良。只有将国外的理念及文化真正融入企业，才能得到最大的发展。”一位业内人士表示。
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